茅台股价突破1500元:充满红色基因的奢侈品牌

法经 14:56


与红色革命、红色政治、红色外交的联系,让茅台酒天然具备了显赫的身世,茅台也津津乐道于自身与党政军界千丝万缕的联系。


罗一七丨文

新冠疫情之下,全球酒业公司普遍低落,中国白酒业零售价格却依然逆市上涨,其中最夺目的便是贵州茅台。
 
2020年7月1日上午,贵州茅台股价再创历史新高,超零售指导价1499元,股价报1506.10元/股,总市值超1.88万亿元,比2019年贵州全省GDP高0.21万亿元。
 


而在巨大成功的背后,是密不可分的红色基因。
 
1935年,红军长征途经贵州茅台镇时专门发布了《保护茅台酒通令》,称茅台酒“一举夺得巴拿马金奖,为国人争光”,并强调军队要在酒厂公买公卖,对酿酒设备“加以保护,不得损坏”。
 
据邓颖超后来回忆,因当时缺少医疗用品,周恩来还曾提出用茅台酒代替红药水、紫药水擦拭伤口。
 
1949年,茅台作为开国宴会的用酒之一出现在餐桌上。
 
1952年,在周恩来主持的全国首届酒类评选会上,茅台打败汾酒、泸州老窖特曲和西凤酒,高居榜首。
 
1960年,周恩来用茅台酒宴请越南劳动党中央总书记、国家主席胡志明。
 
1972年,尼克松访问中国,周恩设宴招待,喝的还是茅台酒,茅台酒也因此在西方世界名声大噪。《纽约时报》报道提到,当时尼克松不顾助手劝阻,连干几杯茅台酒后已带醉意。
 


1973年,毛泽东指定3箱老茅台酒空运至北京,其中2箱送给金日成。
 
1974年,邓小平在美国与基辛格会面,带上了心爱的茅台酒。邓小平虽是四川人,却只喝贵州茅台,就连下放江西时也不曾断过。基辛格诙谐地对邓小平说:“我认为如果我们喝够了茅台,能解决任何事情”。
 
……
 
与红色革命、红色政治、红色外交的联系,让茅台酒天然具备了显赫的身世。茅台也津津乐道于自身与党政军界千丝万缕的联系,业内人士自称自己酿造的是“革命之酒、政治之酒”,各种宣传片中更是不乏“政治色彩”。
 


在财新的一篇报道中曾提到茅台的特供酒,在茅台酒库中有不少500公斤一坛的陈酿是为部队将领封存的,还会为北京人民大会堂、全国政协、中央警卫局、北海舰队、成都军区、中国移动、南方电网等高档酒消费大户预留许多特供酒。
 
既然上面的人如此热爱,下面的人也开始追捧,虽然有钱不一定能买到茅台,买到了也不一定是真茅台。
 
于是在中国,茅台成为了一个场面上“即使不喜欢喝的人也必须高价购买的酒”,若是请官员贵客吃饭,酒桌上没有茅台酒几乎是对客人的不尊重。在2012年胡润编撰的中国富豪品牌报告中,茅台甚至成为了与路易威登,爱马仕,苹果,劳力士齐名的奢侈品牌。
 
贵州茅台正是在这种几近癫狂的消费热情裹挟下成为了如今名副其实的A股“市值王”。
 
2001年,贵州茅台酒股份有限公司在上海股票交易所上市,以实现其扩大生产、更新技术的目标。
 
2017年,贵州茅台营收增长令公司市值达到4935亿元,市值超越全球酒业龙头帝亚吉欧,成为世界最大的酒业公司。
 
2019年,茅台市值超越可口可乐,成为饮料行业第一。
 
2020年,茅台市值超越路易威登,成为奢侈品行业第一。
 
尤其是“活着就好”的今年,贵州茅台在一片腥风血雨之中持续提价,可以看出它的护城河有多宽。
 
“护城河”这一概念最早是由巴菲特提出,是其价值投资体系的核心组成部分。护城河是一家企业最重要的、稳定的、持久的竞争优势,能够帮助公司抵御外来竞争、并持续产生超额收益。
 
那么贵州茅台的护城河又有哪些呢?
 
首先是强大的品牌地位。作为白酒第一品牌的茅台,其在中国消费者心中具有不可取代的地位,因此哪怕一再提价也丝毫不影响销量。其他品牌的白酒如五粮液和泸州老窖,若以建议零售价出售是存在一定困难的,但要是买到建议零售价的茅台那便是一件十分幸运的事。因此贵州茅台的产品毛利率和净资产收益率高出同行一大截。
 
其次是强大的成本优势。白酒的原料很简单,不外乎粮食和水,成本极低、原料几乎无限供应且供应商没有议价权。同时白酒行业基本不需要高额的研发支出费用。而根据最近几年贵州茅台的财报显示,茅台的毛利率长期维持在91%以上,2019年核心产品毛利率更是高达93.78%。同时又因为供不应求的市场现状,茅台拥有极其充沛的现金流。
 
再者是巨大的市场空间。高端白酒市场的天花板非常高,据相关数据,中国白酒每年产量约800万吨,但高端白酒不足10万吨,因此增长空间巨大。同时贵州茅台兼具奢侈品与消费品的双重属性,高价格、高利润,又有广大的消费人群。
 
最后是有限的市场规模。虽然中国的高端白酒行业存在一定的供不应求,但是除了已有的白酒品牌以外,很难再有其他新的潜在竞争品牌占领市场。这很好解释,进入高端白酒行业需要巨额资本,但你哪怕投资再多也很难打造另一个茅台,不少人曾尝试过但基本上都铩羽而归。毕竟茅台只有一个。

不过虽然贵州茅台频繁地出现在许多关于公款消费和腐败案报道中,但没有因此受到影响。大家还是一如既往爱买茅台,真正喝茅台的也未必自己买茅台。

就如很多人义务为iPhone的新品做推广,晒茅台的品鉴场景通常也会变成免费广告。作为具有红色基因的奢侈品,它已是权力与金钱的象征。


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